Una diversificación eficaz de la tesorería es fundamental para la estabilidad financiera de las DAOs, ya que reduce la exposición a la volatilidad del mercado y a riesgos imprevistos. Al distribuir los fondos entre múltiples activos, protocolos y estrategias, las DAOs pueden proteger su salud financiera a largo plazo.
¿Por qué es importante la diversificación para las tesorerías de las DAOs?
Riesgos de una tesorería no diversificada
- Sobreexposición a un solo activo: Mantener solo un token nativo puede generar pérdidas graves en caídas del mercado.
- Riesgos de liquidez: Una tesorería llena de activos ilíquidos puede tener dificultades para cubrir gastos.
- Vulnerabilidades específicas del protocolo: Una vulnerabilidad de un contrato inteligente en un protocolo puede eliminar los fondos.
Beneficios de la diversificación
- Reducción de riesgos: Las pérdidas en un activo o clase se compensan con las de otros.
- Estabilidad Financiera: Garantiza que la tesorería pueda mantener sus operaciones durante mercados bajistas.
- Optimización de Liquidez: Acceso a activos estables para gastos predecibles.
- Oportunidades de Crecimiento: La exposición a diferentes vehículos de inversión impulsa el crecimiento de la tesorería.
Estrategias de diversificación para DAOs
Diversificación de activos: invertir en múltiples tipos de tokens
Invertir en una combinación de stablecoins, criptomonedas de primera línea y tokens nativos evita la dependencia excesiva de un solo activo.
Stablecoins (p. ej., USDC, DAI, USDT): protegen contra la volatilidad y garantizan la liquidez operativa.
Criptomonedas de primera línea (p. ej., ETH, BTC): almacenamiento de valor a largo plazo con fuertes efectos de red.
Tokens DAO nativos: mantienen la influencia en la gobernanza y limitan la exposición excesiva.
Activos con rendimiento (p. ej., stETH, aDAI): generan ingresos pasivos mientras invierten en activos.
Ejemplo: Una DAO podría asignar:
- 50% en stablecoins para estabilidad,
- 30% en ETH para apreciación a largo plazo,
- 20% en tokens de gobernanza para mantener el poder de decisión.
Asignaciones estratégicas de tesorería
En lugar de mantener activos pasivamente, las DAOs pueden implementar estrategias de asignación de tesorería para optimizar el crecimiento y la seguridad.
| Estrategia | Propósito | Ejemplos de activos |
|---|---|---|
| Reservas de liquidez | Cubrir gastos a corto plazo | Stablecoins (USDC, DAI) |
| Tenencias a largo plazo | Proteger el valor, reducir la inflación | ETH, BTC, tokens de índice |
| Activos que generan ingresos | Obtener rendimiento de fondos inactivos | stETH, aDAI, tokens respaldados por RWAs |
| Capital de riesgo | Invertir en el crecimiento del ecosistema | Subvenciones, capital semilla, inversiones en protocolos |
- Ejemplo:
Una DAO puede asignar:
- 30% reservas de liquidez,
- 40% inversiones a largo plazo,
- 20% activos generadores de ingresos,
- 10% capital de riesgo para iniciativas de crecimiento.
Diversificación entre protocolos
Depender de un único protocolo DeFi aumenta los riesgos de los contratos inteligentes. Las DAOs deberían distribuir los activos entre múltiples plataformas para minimizar la dependencia.
Diversificación de stablecoins: Mantener DAI, USDC y USDT reduce la exposición al fallo de una sola stablecoin.
Diversificación de yield farming: Depositar fondos en Aave, Compound y Lido garantiza la resiliencia ante fallos de protocolo.
Conectando activos entre cadenas: Expandirse a Ethereum L2, Solana o Cosmos puede reducir los costos de gas de la red principal.
Ejemplo: En lugar de invertir todos los activos en un solo protocolo DeFi, una DAO podría dividir sus activos generadores de rendimiento:
- 50% en Aave (rendimientos de préstamos)
- 30% en Lido (rendimientos de staking)
- 20% en Frax (estrategias de stablecoin)
Esto reduce el riesgo de los contratos inteligentes a la vez que mantiene las oportunidades de generar rendimiento.
Diversificación de activos reales (RWA)
La integración de activos reales (RWAs) en la gestión de tesorería puede proporcionar rentabilidades de baja correlación y protección contra la inflación.
Ejemplos de RWAs:
- Bonos o letras del tesoro tokenizados (p. ej., Ondo Finance, Maple Finance)
- Criptomonedas estables respaldadas por oro (p. ej., PAXG)
- Tokenización de bienes raíces
Ejemplo: Una DAO podría asignar entre el 10 % y el 15 % de su tesorería a RWAs con rendimiento para protegerse de la volatilidad del mercado de criptomonedas.
Técnicas de mitigación de riesgos
La diversificación por sí sola no es suficiente; se deben implementar estrategias de gestión de riesgos para proteger los activos:
- Estrategias de reequilibrio: Ajuste periódico de la asignación de la cartera para mantener los ratios objetivo.
- Cobertura con derivados: Uso de opciones, futuros o protocolos de seguros (p. ej., Nexus Mutual) para mitigar los riesgos.
- Controles de gobernanza dentro y fuera de la cadena: billeteras multifirma y herramientas automatizadas de monitorización de riesgos.
Reflexiones finales
Las DAOs deben adaptar sus estrategias de diversificación de tesorería en función de:
- Tolerancia al riesgo
- Necesidades operativas
- Condiciones del mercado
Al implementar una combinación equilibrada de activos, estrategias y protocolos, las DAOs pueden reducir el riesgo, optimizar el crecimiento y garantizar la sostenibilidad a largo plazo.